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工商時報【記者魏喬怡／台北報導】

涵蓋新興市場主權債及新興市場公司債兩大類的新興市場債券，又可分為美金計價與新興市場當地貨幣計價兩種類型，若能一併納入投資組合，伴隨市場成長與景氣榮枯，應可發揮最大功效。

柏瑞投信建議，長期投資新興市場公司債及主權債，除了能享有債券固定收益，還可以藉由分散布局不同債種，有助於提高投資組合收益。

柏瑞新興市場高收益債基金經理人馬志豪指出，新興市場債優勢除之前提出的低波動度，與股票等投資工具低相關及具有較高殖利率，根據美元計價或是當地貨幣計價，及不同國家別主權債與公司債分類方式，可以投資的標的正逐漸增加，今年發行量更較去年同期成長。

根據JPMorgan報告，截至9月9日JPMorgan新興市場當地貨幣公司債殖利率達8.8％，JPMorgan新興市場主權債券當地貨幣計價殖利率有5.5％，新興市場主權債券美元計價者殖利率有5.8％，相較目前成熟市場美林美國政府債券指數殖利率僅1.07％，差異甚遠。

馬志豪認為，主權債以美元發行計價者，搭配新興貨幣計價者，可避免貨幣市場波動對投資組合收益的影響。

另外，新興市場企業獲利穩健、現金充沛、違約率低，擁有新興市場公司債，可適度拉高投資組合在公司債的收益率。

馬志豪形容，金庸武俠小說常說倚天劍、屠龍刀，刀劍合璧將可發揮最大武功；不妨將新興市場主權債與新興市場公司債看成這兩個神兵利器，若能真的刀劍合璧，有機會達到意想不到的效果。

柏瑞投信建議，在股市波動較大的情況下，資產配置要適度擁有債券產品，除可分散股票市場波動性，還可透過投資新興市場公司債、主權債獲得高於投資成熟政府公債的收益機會，並擁有可選擇性的配息收益。

但柏瑞投信提醒，投資人要適度留意風險及違約率，才能在市場景氣循環中達成長期投資理財的目標。